避避风雨再说        高晓建　　画

　　近两周来，上证综指都是在2700到2950点之间反复震荡波动。7月1日沪指更是创下本轮调整以来新低2644点，再破2700点大关。虽然盘中多方进行了多次的抵抗和反击，但是中石化、招行、中石油、万科等大盘权重股延续弱势对投资者心态构成压制，最终沪指几乎以最低点收盘。在此乱局中，“靠天吃饭”的散户们是该如何自处？
    另一方面，国家发改委宣布：自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，幅度为17%—18%，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，涨幅4.7%。那么，电力和成品油价格上调对宏观经济和市场又将产生怎么的影响？是否预示着大盘已跌无可跌，反弹就将来临了呢？
    记者就此采访了国泰君安证券浙江总部高级分析师余京生。

    电力和成品油的价格上调，对宏观经济的影响
    余京生认为，电力和成品油的价格上调，对宏观经济长期影响偏多，短时间内对较多企业是负面影响，尤其是装备制造业。
    从长期上看，油、电价的上调在一定程度上缓减了石化及电力企业的压力，降低了出现电、油荒的可能性，增强了生产者的积极性。从需求层面看，中国原油新增需求占全世界新增需求的40%—50%，当价格上调后，必然对需求有所抑制，从而影响原油供应价格。另一方面，油、电的价格上涨，有利于促进节约型社会的建立，促进产业升级，有利于经济的稳定增长。
    但短期里，电、油提价对经济的需求会产生一定负面影响，造成经济发展的减速，大部分处于中下游的企业的成本都将有所提升，企业利润空间会被压缩，对一些能耗大的企业影响会较大，尤其装备制造业等，因而对此类行业可适当短期规避。

　　看好三大板块
    从中长期行情看，大农业、新能源、节能环保应可作为长期投资主题。
    农业板块当前运行态势表现为长景气周期下的短期调整特性。农产品加工企业三年的行业经济效益表现受益于国民生活水平提高，消费需求升级带动总量需求旺盛；短期上，由于用地成本、融资成本、原材料、油、电以及劳动力成本上升，通胀的如影随形，近期农业板块运行出现增速减缓的特点。因而，农业股短期价格存在阶段性震荡回落是有可能的，但在需求持续上升，供给长期趋紧，成本不断推升，金融资本介入等因素影响之下，使得农产品中长期存在上涨的基础条件。因而，农业板块短期品种间价格的此降彼涨是由于供需不平衡所造成，长期上涨主要还是由于成本推动所致。
    我国已成为世界上煤炭第一消费大国，石油、电力第二消费大国，但能源效率一直低下。寻找能源的替代品和优化能源产业结构成为了国家“十一五”规划重中之重。新能源主要包括太阳能、风能、核能等。在目前的市场背景下新能源和节能环保两大主题板块已然成为市场资金关注的对象。不过，这是立足于长期而言，余京生指出，由于太阳能成本偏高和并未普及，以及风能后期器材保养昂贵等因素，短期效益并不明显。

    市场整体趋势向下  切记专家一句心得
    谈到对本周整体趋势的展望和预测，余京生表示，沪深股市短期前景仍然不能乐观。周二再破2700点，估计大盘在2700点到3500点之间波动仍会持续一段时间， 2500点左右可能出现反弹，但是上涨不具有持续性，大趋势依然下滑。因此，他个人认为，做中长线者，可以采用“倒金字塔型”的方法，比如在目前整体市盈率接近合理区域后，投资者可适当投入本金的十分之一，而后在市场不断地下移中逐渐增加投资比例，市场下跌至某一区域再投入本金的十分之二等等，具体比例可按投资者本身的风险偏好进行自我设定，以此类推。但仍需指出的是，当市场总体趋势不明朗，缺乏赚钱效应时，投资者仍应以谨慎为主。选股上可以参照以上推荐的三大主题板块。短期内建议回避风险，多观望，不建议频繁操作或是大比例建仓，等待后市局势进一步明朗化。
    “市场整个趋势向下的时候，更需耐得住寂寞，任何的抄底都是不太合适的，贸然出手，失误的概率会提高，当趋势没有发生变化时，尽可能不做，或只对手中原有的品种进行波段的操作，不随意开新仓，由于大体的趋势不乐观，投资者可适当地用手中品种的部分仓位进行这种滚动式的操作，上涨了要敢于抛出，下跌再接回来。同时由于2008年市场本身的特点，短平快是今年的操作特点，死抱不动可能并不是一种非常好的投资策略，这是我个人的经验感悟。”采访结束前，余京生希望通过我们向广大散户朋友传达个人的心得体会。